与传统货币由特定机构发行不同，以太坊并无单一的 “发行方”，它是由团队发起、社区协作开发的去中心化区块链项目，其诞生与发展离不开核心发起者的推动。

以太坊的核心构想源于俄罗斯裔程序员维塔利克・布特林（Vitalik Buterin）。2013 年，年仅 19 岁的布特林在对比特币的研究中发现，比特币的脚本功能有限，难以支持更复杂的应用开发。于是他撰写了《以太坊白皮书》，提出了基于区块链的智能合约平台构想，计划打造一个能运行各类去中心化应用的 “世界计算机”。这一构想吸引了一批开发者，2014 年，布特林与加文・伍德、查尔斯・霍斯金森等人共同成立了以太坊基金会（Ethereum Foundation），正式启动以太坊项目。

以太坊的 “发行” 并非由某一机构主导的中心化行为，而是通过社区众筹与挖矿机制逐步释放。2014 年，以太坊通过众筹发行了约 7200 万枚以太币（ETH），众筹所得资金用于项目开发。此后，以太币的新增供应主要通过 “挖矿奖励” 实现 —— 在 2022 年 “合并” 前的 PoW 机制下，矿工打包区块可获得以太币奖励；合并后转向 PoS 机制，验证者完成区块验证也能获得奖励，这一过程由网络规则自动调控，无单一主体掌控发行节奏。

值得注意的是，以太坊基金会虽在项目早期发挥了关键作用，但它是非营利组织，主要负责协调开发、推广生态，并非传统意义上的 “发行方”。以太坊的发展依赖全球开发者社区，代码开源且由多方协作维护，任何修改都需社区共识，这也体现了其 “去中心化” 的核心特质。

需明确的是，无论发行机制如何，在我国，以太坊等虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。虚拟货币无实际价值支撑，交易炒作风险极大，且易引发各类违法犯罪。因此，即便了解其发行背景，也需远离虚拟货币交易，遵守法律法规，守护自身财产安全。