自比特币诞生以来，“破灭论” 的声音从未停歇。从 2011 年价格暴跌 90%，到 2018 年熊市腰斩，再到 2022 年 FTX 崩盘引发的连锁下跌，每次市场动荡都会让 “比特币已破灭” 的论调卷土重来。但截至 2025 年，比特币仍以超 4 万美元的价格稳定交易，市值稳居加密货币榜首，这一现实恰恰印证了其独特的韧性。

从价格周期来看，比特币的 “暴跌” 更像是成长中的阵痛。回顾其历史，价格曾多次经历 “暴涨 - 暴跌 - 反弹” 的循环：2013 年从 20 美元涨至 1163 美元，随后跌至 170 美元；2017 年突破 2 万美元后，次年跌至 3200 美元；2021 年创下 6.9 万美元高点，2022 年又跌至 1.5 万美元。但每次暴跌后，比特币总能在争议中回升，甚至突破前高。这种周期性波动源于加密货币市场的投机属性，却也侧面说明其未因短期冲击而 “破灭”，反而在波动中积累了一批长期持有者 —— 正如全球比特币持有者排行榜中，MicroStrategy、Winklevoss 双胞胎等机构与个人的持续持仓，彰显了市场对其价值的长期认可。

支撑比特币未 “破灭” 的核心，是其底层技术与网络共识。区块链的不可篡改性、去中心化的网络架构，让比特币摆脱了单一机构的控制，即便部分交易所倒闭、监管政策收紧，只要全球节点仍在运行，比特币网络就能持续运转。截至 2025 年，比特币全节点数量仍保持在 1.5 万个以上，算力维持在 300EH/s 的高位，这些数据证明其网络根基未被撼动。

当然，比特币从未脱离 “破灭” 的潜在风险。若全球主要国家同步出台禁令、量子计算技术突破加密算法，或出现更优的去中心化货币替代，都可能对其造成致命打击。但就目前而言，这些风险尚未成为现实 —— 各国监管多趋向 “规范” 而非 “禁止”，技术突破仍需时间，而比特币的先发优势与网络效应，使其短期内难以被替代。

说到底，“比特币是否破灭” 的答案，藏在市场共识与技术韧性中。它或许会继续经历暴跌，却未必会 “破灭”；它可能永远成不了主流货币，却已在加密世界站稳脚跟。对投资者而言，与其纠结 “是否破灭”，不如正视其高风险属性 —— 它的价值从未被所有人认可，却也正因争议与韧性，成了加密时代最独特的资产样本。